热威股份2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
主营收入	4.54亿元	+8.56%
归母净利润	6,881.82万元	+20.54%
扣非净利润	6,657.51万元	+24.89%
毛利率	30.64%	-
负债率	28.5%	-

    净利润增速显著高于收入增速，显示公司成本控制能力提升，盈利能力持续优化。
   

业绩增长驱动因素

毛利率提升 ：通过产品结构优化和工艺改进，毛利率维持在30%以上的较高水平
国内业务增长 ：国内市场拓展成效显著，民用电器电热元件营收同比增长13.97%
资产减值损失减少 ：较去年同期减少约320万元
汇兑收益增加 ：受益于汇率波动带来的正向影响
新能源领域突破 ：新能源汽车加热元件业务开始贡献增量

业务板块表现

业务领域	增长亮点
民用电器	电热元件营收同比增长13.97%，市占率持续提升
商用/工业装备	电热元件营收同比增长20.16%，工业领域需求旺盛
新能源汽车	新增客户进入量产阶段，成为未来增长点
储能领域	客户拓展取得进展，技术储备完善

资金流向与市场反应

4月29日收盘价19.75元，微跌0.2%，换手率2.53%
主力资金净流出323.98万元，散户资金净流入224.75万元
机构持仓占比达89.89%，显示专业投资者认可
融资余额波动在4500-4700万元区间，市场分歧较小

    散户资金持续流入反映市场对公司长期价值的认可，机构高持仓比例提供稳定性支撑。
   

战略布局与风险提示

战略举措：

泰国生产基地建设推进国际化战略
研发投入聚焦新能源车、工业领域加热元件
通过工艺优化提升成本结构灵活性

潜在风险：

原材料价格波动对成本的影响
国际贸易环境变化带来的挑战
新能源业务拓展不及预期的风险

投资价值评估

热威股份2025年一季度展现出稳健的经营能力，主要财务指标均实现两位数增长。公司在传统业务保持优势的同时，新能源领域的布局已初见成效。当前28.5%的负债率显示财务结构健康，30.64%的毛利率水平在行业中具备竞争力。

    建议关注：1) 泰国基地投产进度；2) 新能源车客户量产情况；3) 二季度毛利率维持能力。
   