彩蝶实业(603073)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.81亿元	+9.72%
归母净利润	2292.42万元	-17.61%
扣非净利润	2159.81万元	-20.15%
经营活动现金流净额	2841.95万元	+121.89%
基本每股收益	0.2元	-
加权平均净资产收益率	1.68%	-0.46个百分点

盈利能力分析

彩蝶实业2025年一季度呈现" 收入增长但利润下滑 "的特点：

• 营业收入同比增长9.72%，显示主营业务保持扩张态势
• 净利润同比下降17.61%，反映成本压力显著增加
• 加权平均净资产收益率1.68%，同比下降0.46个百分点，显示资本回报效率有所降低
• 投入资本回报率1.4%，较上年同期下降0.24个百分点

现金流状况

现金流表现呈现明显改善：

• 经营活动现金流净额2841.95万元， 同比大幅增长121.89%
• 筹资活动现金流净额2851.16万元，同比增加447.25万元
• 投资活动现金流净额-2601.74万元，上年同期为6412.25万元

现金流改善主要源于营运资金管理效率提升，但投资支出增加值得关注。

资产结构变化

资产项目	变化幅度	占总资产比重变化
交易性金融资产	-9.09%	-1.77个百分点
货币资金	+7.69%	+1.55个百分点
固定资产	+4.41%	+1.05个百分点
应收票据及应收账款	-3.48%	-0.47个百分点

资产结构变化显示公司正在调整资产配置，减少金融资产投资，增加固定资产投入。

估值水平

截至2025年4月28日收盘价计算：

• 市盈率(TTM)：约18.76倍
• 市净率(LF)：约1.3倍
• 市销率(TTM)：约2.27倍

当前估值水平处于行业中等位置，需结合未来业绩改善预期综合判断。

综合分析结论

彩蝶实业2025年一季度业绩呈现以下特征：

1. 主营业务保持增长，但 成本压力导致利润下滑 ，需关注原材料价格波动和产品定价能力
2. 现金流状况显著改善， 营运资金管理效率提升
3. 资产结构优化调整，显示公司正在进行战略布局
4. 估值水平合理，但需警惕业绩持续下滑风险

建议投资者关注公司后续成本控制措施及新产品开发进展，以判断业绩拐点是否出现。