| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 600,474,444.76 | 490,245,147.13 | +22.48% |
| 归母净利润(元) | 94,544,684.36 | 77,368,318.44 | +22.20% |
| 扣非净利润(元) | 92,286,174.98 | 76,279,122.94 | +20.98% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.38 | 0.31 | +22.58% |
| 经营活动现金流净额(元) | 由负转正 | 负数 | 显著改善 |
关键分析：公司实现营收与利润双增长， 核心业务盈利能力持续增强 ，经营现金流改善显著反映经营质量提升。
1. 金属铬业务成为增长引擎 ：受益于全球供需格局改善，公司金属铬产品自2025年2月起连续4次提价，累计涨幅达17%，当前市场价7.3万元/吨。
2. 产能优势显著：通过技改将产能从15万吨提升至25万吨（全球占比约25%），重庆基地投产后产能将达35万吨，进一步巩固行业龙头地位。
3. 成本控制优异：自有铬矿资源占比约30%，毛利率较同行高10-15个百分点，在原料价格上涨周期中具备显著竞争优势。
| 项目 | 2025年Q1 | 变化情况 |
|---|---|---|
| 销售毛利率 | 26.41% | 同比+11.44% |
| 销售净利率 | 11.44% | 同比+26.24% |
| 货币资金(元) | 3.7亿 | 同比+102.63% |
| 有息负债(元) | 13.22亿 | 同比+33.70% |
| 应收账款(元) | 5.86亿 | 占利润比例123.89% |
关键风险提示：需关注 短期偿债能力 （货币资金/流动负债=92.35%）及 应收账款周转效率 。
1. 行业景气度：金属铬需求增速预计超15%，供给端受环保限制形成寡头格局，价格有望维持高位。
2. 业绩弹性：金属铬每上涨1万元/吨，公司年化净利润可增厚约3.5亿元。
3. 估值参考：当前PE(TTM)处于历史中位数下方，考虑行业景气度及公司龙头地位，具备估值修复空间。
注：以上分析基于2025年4月30日前披露的公开信息，投资者应结合最新公告审慎决策。
