2025年一季度，宿迁联盛实现营业总收入3.05亿元，同比下降3.09%；归母净利润778.16万元，同比下降28.72%；扣非净利润283.23万元，同比下降66.79%。

公司毛利率为12.51%，同比下降2.23个百分点；净利率为2.55%，同比下降26.44%。每股收益0.02元，同比下降33.33%。

销售费用、管理费用和财务费用合计3350.32万元，占营收比为11.0%，同比增长5.8%。

每股经营性现金流0.07元，同比增长283.29%，显示经营活动现金流入改善。但需关注：

• 货币资金3.07亿元，同比下降3.26%
• 货币资金/流动负债比例仅45.52%
• 有息负债11.13亿元，同比增长18.74%
• 有息资产负债率达32.13%

应收账款4.62亿元，同比增长15.54%，占最新年报归母净利润比例高达1173.98%。

公司面临以下挑战：

1. 盈利能力持续下滑，毛利率和净利率双降
2. 费用控制压力增大
3. 短期偿债压力明显
4. 应收账款回收风险

积极因素：

1. 经营性现金流显著改善
2. 作为高分子材料防老化助剂领域企业，具备一定技术积累

建议投资者关注公司后续债务管理和应收账款回收情况，谨慎评估投资风险。