可川科技(603052)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.02亿元	+27.66%
归母净利润	1076.94万元	-48.82%
扣非净利润	927.18万元	-46.66%
经营活动现金流净额	2714.83万元	-41.64%
基本每股收益	0.08元	-

公司2025年一季度呈现"增收不增利"特征：

• 营业收入同比增长27.66%，显示主营业务扩张态势良好
• 但 净利润率仅为5.33% ，较去年同期显著下滑
• 加权平均净资产收益率0.96%，同比下降0.86个百分点
• 投入资本回报率0.85%，同比下降0.75个百分点

利润下滑主因：

• 营业成本1.68亿元，同比 增长33.33% ，增速高于收入
• 各项费用合计2695.50万元，同比 增长37.71%
• 毛利率降至16.71%，反映成本压力显著

项目	金额(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	2714.83	-41.64%
投资活动现金流净额	-6335.85	-
筹资活动现金流净额	-2044.35	-

现金流特征：

• 经营性现金流虽同比下降但仍保持正向流入
• 投资活动现金流大幅流出，显示公司处于扩张期
• 筹资活动净流出2044.35万元，主要系偿还债务

一季度末主要资产变动：

• 货币资金：较上年末 减少12.33%
• 交易性金融资产： 增加35.92%
• 应收款项融资： 增加13.21%
• 在建工程： 增加15.20%

负债率31.78%，财务结构相对稳健。

截至4月29日收盘价35.81元：

• 市盈率(TTM)：约80.88倍
• 市净率(LF)：约4.1倍
• 市销率(TTM)：约5.49倍

股东户数8355户，较上季度末增加2.38%，显示市场关注度提升。

可川科技2025年一季度呈现以下特征：

1. 主营业务扩张明显 ，营收增长27.66%
2. 成本压力显著 ，导致利润大幅下滑
3. 现金流状况尚可，但投资活动支出较大
4. 估值水平相对较高，反映市场对其成长性的预期

未来需重点关注：

• 成本控制能力能否改善
• 新业务拓展进展（如复合集流体领域）
• 在建工程项目进展及产能释放情况