鹿山新材(603051)2025年一季度财报深度分析

1. 营收大幅下滑 ：公司一季度营收同比下降39.90%，主要原因是热熔胶胶膜产品在销售单价和销售数量上均出现明显下降。这表明公司在市场拓展方面面临较大挑战，产品市场需求或竞争格局发生了不利变化。

2. 盈利能力显著减弱 ：尽管毛利率同比上升6.71个百分点至12.08%，但净利润率却下降5.23个百分点至4.25%。这反映出公司在成本控制方面取得一定成效，但产品盈利空间仍受到严重挤压。

3. 核心业务表现堪忧 ：扣非净利润同比降幅高达95.50%，表明公司主营业务盈利能力出现严重下滑。非经常性损益在净利润中占比过大，公司持续经营能力值得关注。

4. 费用控制压力大 ：销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比例达8.65%，同比增加53.78%，显示公司在费用控制方面面临较大压力。

1. 现金流状况 ：每股经营性现金流为0.21元，同比增加109.07%，显示公司现金流状况有所改善。

2. 应收账款风险 ：公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达3247.82%，存在较大坏账风险。

3. 债务状况 ：有息资产负债率达20.86%，近3年经营性现金流均值为负，公司偿债能力值得警惕。