时到量化
爱普股份2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标
2025年Q1
同比变化
营业总收入
6.08亿元
-18.68%
归母净利润
3275.53万元
-5.43%
扣非净利润
2383.81万元
-25.17%
毛利率
16.45%
+0.53%
净利率
6.87%
+6.13%
负债率
6.73%
-
二、盈利能力分析
尽管营业收入出现显著下滑，但爱普股份在盈利能力方面展现出一定韧性：
成本控制优化：
三费（销售、管理、财务费用）合计4687.3万元，占营收比重7.71%，同比增长14.62%，表明公司在收入下降背景下仍保持费用管控力度。
产品结构改善：
毛利率提升0.53个百分点至16.45%，反映产品附加值提升或成本端优化。
净利率显著提升：
同比增长6.13个百分点至6.87%，显示公司盈利质量改善。
三、运营与市场表现
2025年一季度公司面临的市场环境与资本动态：
资金状况：
货币资金及交易性金融资产较年报时大幅增加，显示现金流储备充足。
市场估值：
当前市净率0.95（股价8.20元/股，净资产8.60元/股），处于破净状态。
资本运作：
2021年11月以11.86元/股完成的定增仍处于深度套牢状态（当前股价较定增价低30.86%），市场关注潜在资本运作可能性。
四、投资价值评估
估值指标
数值
市盈率(TTM)
19.99
市净率
0.95
总市值
31.43亿元
关键观察点：
破净状态提供一定安全边际，但需结合行业前景评估
高现金储备可能带来资产注入或业务拓展预期
需持续关注收入端能否企稳回升，以验证盈利改善的可持续性
