出版传媒(601999)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业总收入	5.58亿元	5.40亿元	+3.29%
归属母公司净利润	696.65万元	-761.71万元	扭亏为盈
扣非净利润	40.61万元	-1,250.33万元	+103.32%
毛利率	19.55%	18.92%	+0.63%

公司实现 四年来首次一季度盈利 ，标志着经营状况出现实质性改善。

经营亮点与风险

积极因素：

• 主营业务收入连续两个季度保持增长， 同比增长3.29% ，显示市场竞争力逐步恢复
• 负债率维持在 36.11% 的合理水平，财务结构稳健
• 经营性现金流改善明显，反映营运效率提升

潜在风险：

• 扣非净利润绝对值较低（40.61万元）， 盈利质量有待观察
• 机构关注度较低，90天内无评级报告，市场认可度不足
• 近期股价波动较大（周涨幅2.71%），存在短期投机特征

行业对比与估值

指标	出版传媒	行业平均
市盈率(TTM)	30.39	25.8
市净率	1.2	1.5
股息率	0.8%	1.2%

当前估值略高于行业平均，但考虑到 扭亏为盈的转折点 ，市场可能给予一定溢价。

投资建议

综合评估显示：

• 短期 ：技术面呈现强势特征，但资金流向显示分歧，建议关注6.32元支撑位
• 中期 ：需验证二季度盈利持续性，重点关注暑期教材采购季的营收表现
• 长期 ：数字化转型成效与IP运营能力将是估值提升关键因素

风险承受能力较低的投资者建议等待更明确的业绩拐点信号。