中金公司(601995)2025年一季度财报深度分析

指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	57.21亿元	+47.69%
归母净利润	20.42亿元	+64.85%
加权ROE	1.98%	+0.77%
净利率	35.73%	+11.72%
每股收益	0.38元	+72.73%

业务条线	收入(亿元)	同比变化
经纪业务	13.0	+56.3%
自营业务	34.1	+84.4%
资管业务	3.1	+15.2%
投行业务	4.0	-10.5%

自营业务成为主要增长引擎，贡献总收入的59.6%；经纪业务受益于市场交投活跃度提升；投行业务受股权融资规模下滑影响。

亮点：

• 财富管理客户资产达3.18万亿元，同比增长10.4%
• 债券承销规模2,878.9亿元，市场份额9.1%，同比提升1.1%
• QFII客户市占率连续21年市场第一
• 数字化战略成效显著，E-Space平台获央行金融科技奖

风险：

• 股权融资规模45.41亿元，同比下滑46%，市场份额下降5.9%
• 股东户数减少9.72%，显示部分投资者获利了结
• 经营性现金流同比下降31.38%

中金公司2025年一季度业绩超预期，主要得益于自营和经纪业务的强劲表现。公司核心竞争优势体现在：

1. 跨境业务领先地位稳固，QFII市占率保持第一
2. 债券承销能力持续增强
3. 财富管理业务稳健发展

需关注投行业务恢复情况以及市场波动对自营业务的影响。当前净利率提升至35.73%，显示公司成本控制能力增强，长期竞争力值得期待。