方正证券(601901)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 29.64亿元 +49.35%
归母净利润 12.0亿元 +52.4%
扣非净利润 11.87亿元 +55.32%
加权平均ROE 2.47% +0.75%
每股收益(EPS) 0.15元 +50.0%
净利率 39.76% +1.72%

方正证券2025年一季度业绩创下 2017年以来单季利润新高 ,核心财务指标均实现显著增长,盈利能力持续改善。

二、业务板块分析
业务板块 收入同比变化 对营收增长贡献
经纪业务 +52% 55%
利息净收入 +49%
自营业务 +45% 35%
投行业务 -34% -
资管业务 +1% -

公司业绩增长主要来源于 零售业务(经纪+利息) 自营业务 的双轮驱动:

三、资产质量与风险控制
指标 2025Q1 变化情况
总资产 2520.56亿元 -1.4%(较上年末)
归母净资产 487.1亿元 +1.1%(较上年末)
净资本/风险准备 326.41% -
经营性现金流 -11.37亿元 同比改善46.87亿元

公司资产结构持续优化,风险控制指标保持稳健, 净资本充足率远超监管要求 ,为业务发展提供了安全垫。

四、机构观点与估值

机构普遍认为公司 基本面处于上升通道 ,在平安集团赋能下,治理改善和经营提效将持续释放盈利潜力。

五、未来展望

方正证券2025年一季度展现出强劲增长势头,主要得益于:

  1. 零售业务转型成效显著,财富管理能力提升
  2. 自营投资能力改善,收益率显著提高
  3. 历史包袱逐步卸下,经营效率持续提升

风险提示:市场交易量回落、资本市场创新不及预期、实体经济复苏不及预期等可能对公司业绩产生影响。