宁波建工(601789)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
营业收入(亿元)	50.60	-10.78%
归母净利润(万元)	7,546	-10.50%
基本每股收益(元)	0.0654	-11.02%
新签合同金额(亿元)	36.34	-1.24%

公司主要财务指标均呈现同比下降趋势，显示建筑行业整体承压。

经营情况分析

业务发展

2025年第一季度公司及下属子公司新签合同335个，合同金额累计约36.34亿元，较上年同期下降1.24%。

盈利能力

净利润率约为1.49%，较上年同期基本持平，显示公司在营收下滑情况下保持了相对稳定的盈利能力。

行业对比

与同业上市公司相比，宁波建工的营收降幅(-10.78%)大于新签合同降幅(-1.24%)，可能存在项目执行进度延缓的情况。

风险提示

• 行业下行风险： 建筑行业整体面临需求不足、竞争加剧的挑战
• 资金压力： 公司资产负债率长期处于较高水平(82.22%)
• 转型不确定性： 市场对公司参股中经云等科技业务的预期较高，但实际业务占比仍小

投资建议

短期来看，公司传统建筑业务面临行业性挑战，业绩增长承压。中长期需关注：

1. 新签合同向营收转化的效率改善
2. 科技业务(如中经云)的实际进展及对公司业绩的贡献
3. 资产负债结构的优化情况

当前市值55亿元，对应动态市盈率约18.2倍，估值处于行业中游水平。