晶科科技(601778)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 11.12亿元 +43.0%
归母净利润 -3487.13万元 +64.65%
扣非净利润 -3355.54万元 +62.9%
毛利率 29.87% -10.15个百分点
资产负债率 63.28% +0.55个百分点
二、经营业绩分析

1. 收入增长显著 :公司一季度实现营业收入11.12亿元,同比增长43.0%,表明光伏组件销售及储能业务的市场需求持续增长。

2. 亏损收窄 :尽管净利润仍为负值(-3487.13万元),但同比改善64.65%,反映成本控制和业务优化初见成效。

3. 毛利率压力 :毛利率同比下降10.15个百分点至29.87%,主要受原材料价格波动及行业竞争加剧影响。

4. 现金流改善 :经营活动现金净流入达11.99亿元,显示项目回款能力增强。

三、股东结构与资本动态
关键指标 数据
股东户数 12.39万户(较上期减少3.05%)
前十大股东持股比例 40.20%
光伏ETF持仓变动 增持25.10%至3344万股

机构投资者中,光伏ETF显著增持,而部分股东减持,反映市场对公司长期前景存在分歧。

四、行业前景与风险提示

机遇 :全球能源转型加速,光伏装机需求持续增长;储能业务逐步贡献收入。

挑战

五、投资建议

短期关注点:毛利率改善迹象、储能项目落地进度。

长期价值:公司在光伏电站运营领域的领先地位及技术积累,叠加政策支持,有望受益于行业长期增长。