华峰铝业2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	29.05亿元	+22.97%
归母净利润	2.66亿元	+5.0%
毛利率	13.6%	-16.15%
净利率	9.17%	-14.62%
每股收益	0.27元	+8.0%

业绩亮点

    
      营收实现显著增长，同比上升22.97%，显示公司业务规模持续扩大
     
      净资产收益率(ROE)平均达21.17%，公司赚钱能力强劲
     
      营业利润率平均为10.57%，盈利能力处于行业前列
     
      近五年扣非净利润同比增长率平均达48.33%，成长性突出
     
      总资产周转率平均1.43次/年，运营效率较高
     
      速动比率1.37，短期偿债能力优秀

风险因素

    
      应收账款达17.62亿元，占最新年报归母净利润的144.64%，回款风险需警惕
     
      经营性现金流净额为-3.02亿元，同比减少218.46%，现金流压力明显
     
      有息资产负债率已达21.01%，债务水平相对较高
     
      主营业务收现比率平均83.22%，现金流状况偏弱
     
      货币资金/流动负债仅为17.63%，短期偿债能力存在压力

股东结构变化

指标	2025年Q1	变化
股东户数	1.44万户	-9.72%
户均持股	6.94万股	+10.69%
户均流通市值	140.56万元	-
沪股通持股	615.03万股	-31.53%

股东户数连续3期下降，累计减幅15.42%，显示筹码趋于集中。户均流通市值显著高于行业平均28.15万元。

机构观点

证券研究员普遍预期2025年全年业绩为14.88亿元，每股收益均值1.49元。

持有华峰铝业最多的基金为华安策略优选混合A(规模32.14亿元)，该基金近一年净值下跌14.92%。

综合分析结论

华峰铝业2025年一季度呈现"营收高增长、利润微增"的特点，核心业务扩张态势良好但盈利能力有所下滑。公司运营效率和资本回报率(ROIC 18.5%)保持较高水平，但现金流和应收账款问题值得重点关注。

股东结构显示机构投资者持股集中度提高，但沪股通减持明显。未来需关注原材料价格波动对公司毛利率的影响，以及应收账款回收情况。