| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 行业对比 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.82亿元 | +94.14% | 行业前列 |
| 归母净利润 | 9599.91万元 | +225.75% | 显著优于同业 |
| 扣非净利润 | 6639.56万元 | +137.77% | 稳健增长 |
| 经营活动现金流净额 | 9.84亿元 | +8924.95% | 行业领先 |
| 毛利率 | 9.20% | -6.88个百分点 | 低于行业平均 |
| 资产负债率 | 52.35% | 环比上升 | 行业第42位 |
1. 收入与利润双增长 ：公司一季度营收同比增长94.14%，净利润同比大增225.75%，主要得益于北海碳三碳四项目投产带来的产能释放及产品毛利提升。
2. 毛利率承压 ：尽管净利润大幅增长，但毛利率同比下降6.88个百分点至9.20%，反映原材料成本上升或产品价格竞争加剧的影响。
3. 费用控制优化 ：三费（销售/管理/财务费用）占营收比降至6.39%，同比减少53.35%，显示运营效率提升。
1. 经营性现金流显著改善 ：净流入9.84亿元，同比激增8924.95%，表明主营业务造血能力强劲。
2. 债务风险需关注 ：流动比率0.74，有息负债率达40.89%，短期偿债压力上升；货币资金/流动负债仅48.57%，需警惕流动性风险。
3. 资产结构变化 ：在建工程减少95.32%（项目转固），固定资产增加47.04%，反映产能扩张进入收获期。
1. 分红政策 ：拟每10股派0.30元，全年分红+回购金额达净利润的107.37%，体现回报股东意愿。
2. 估值水平 ：当前市盈率(TTM)28.37倍，市净率0.71倍，市销率0.67倍，估值处于历史中低位。
3. 股东结构 ：前十大股东持股24.91%，户均持股较集中，机构持股稳定性较高。
投资亮点：
主要风险：
结论： 短期受益于产能释放，但需密切关注成本控制与负债管理，建议投资者结合行业景气度动态评估。
