中国建筑(601668)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 5,553 +1.1%
归母净利润(亿元) 150.1 +0.6%
新签合同额(亿元) 12,702 +6.9%
毛利率 7.8% -0.24%s
净利率 3.2% -0.02%s
业务板块表现

建筑业务: 新签合同额12,037亿元(+8.4%),其中基础设施业务4,206亿元(+40.0%),工业厂房、保障房、教育设施新签合同分别增长7.5%、43.8%、27.5%。

地产业务: 营收537亿元(+15.5%),新增土储195万㎡(全部位于核心城市),期末土储7,625万㎡,中海地产销售保持行业前列。

海外业务: 营收239亿元(+8.5%),新签合同6,234亿元(+178.5%),成为重要增长点。

运营亮点与风险

亮点:

风险:

市场评价与展望

机构普遍维持"推荐"评级,预计2025年全年净利润478-505亿元(PE 4.5x-4.8x)。核心驱动因素:

  1. 基建投资政策加码预期强化
  2. 地产政策宽松下销售端逐步修复
  3. 海外"一带一路"项目持续放量
  4. 当前股价仍处破净状态,存在估值修复空间