中国人寿(601628)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
总保费收入(亿元) 3,544.09 +5.0%
归母净利润(亿元) 288.02 +39.52%
新业务价值(NBV) - +4.8%*
加权平均ROE 5.53% +1.22%
基本每股收益(元) 1.02 -
*按相同经济假设重述口径计算
业务结构分析
业务类型 2025Q1(亿元) 同比变化 占比
续期保费 2,469.75 +9.7% 69.7%
新单保费 1,074.34 -4.5% 30.3%
短期险保费 414.94 +19.2% 11.7%

浮动收益型业务首年期交保费占比达 51.72% ,较上年同期大幅提升,显示产品转型成效显著。

盈利能力分析

1. 净利润大幅增长39.52% ,主要驱动因素:

2. 投资服务业绩91亿元,同比-49%,主要受债市下跌影响

3. 核心偿付能力充足率146%,较年初下降7.22个百分点,但仍保持A类评级

转型成效与展望

1. 产品转型成效显著

2. 代理人队伍规模59.6万人,较2024年末减少1.9万人,仍在优化调整

3. 未来展望:

投资建议

多家券商维持 "买入"评级 ,主要基于:

风险提示:长端利率下行、寿险需求减弱、权益市场波动加剧