上海医药(601607)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 707.63亿元 +0.87%
归母净利润 13.33亿元 -13.56%
扣非净利润 12.63亿元 -8.10%
经营活动现金流 -22.04亿元 同比改善32.69亿元
研发投入 6.12亿元 基本持平
二、业务板块分析
业务板块 收入 利润贡献 同比变化
医药工业 58.85亿元 5.32亿元 收入-15.3%,利润-21.1%
医药商业 648.78亿元 8.34亿元 收入+0.87%
非药业务 109亿元 - +6.9%

工业板块承压明显 ,主要受行业政策及产品结构调整影响;商业板块保持稳健,创新业务表现亮眼。

三、研发创新进展

研发管线持续推进,但短期尚未形成业绩支撑。

四、财务健康状况
指标 数值 变化
流动比率 1.36 -
速动比率 1.07 -
应收账款周转天数 104.6天 同比增加5.7天
毛利率 10.25% -1.19%
净利率 2.32% -0.34%

现金流同比改善明显,但 应收账款风险 需持续关注。

五、市场估值
指标 数值
市盈率(TTM) 15.48倍
市净率(LF) 0.92倍
市销率(TTM) 0.24倍
市值(截至4/28) 672亿元
六、总结与展望

2025年一季度上海医药呈现 "商业稳、工业降、创新进" 的特点:

展望全年,公司需重点关注工业板块转型成效及创新药研发进展,商业板块的创新业务有望成为新增长点。

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财报数据,发布日期为2025年4月28日。