北辰实业(601588)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 11.95亿元 ↓30.64%
归母净利润 -2.95亿元 亏损扩大1.21亿元
基本每股收益 -0.09元 ↓80.0%
毛利率 26.26% ↓16.53%
净利率 -26.13% ↓101.79%
经营效率分析

三费(销售/管理/财务费用)合计达5.33亿元,占营收比44.56%,同比 增长49.55% ,显示公司运营成本控制能力显著恶化。

每股经营性现金流为 -0.01元 ,虽同比 改善93.04% ,但仍处于净流出状态。

资产负债表关键指标
指标 数值 行业对比
有息资产负债率 53.46% 高于行业均值
存货/营收比 357.32% 库存周转压力大
货币资金/流动负债 46.85% 短期偿债能力承压
风险提示

1. 连续两个会计年度净利润亏损,且亏损幅度扩大,存在被实施退市风险警示(*ST)的可能

2. 有息负债总额达到近3年经营性现金流均值的11.92倍,债务压力显著

3. 存货周转率持续恶化,357.32%的存货/营收比显示去库存压力巨大

分析师观点

证券研究员普遍预期2025年全年净利润1.22亿元(每股收益0.04元),但一季度实际表现大幅低于预期, 全年盈利预测面临大幅下调风险

公司商业模式主要依赖营销驱动,在当前营收下滑30.64%的背景下, 需警惕"增收不增利"的恶性循环

投资建议

基于以下因素建议保持谨慎:

投资者应重点关注:

  1. 后续季度营收能否止跌回升
  2. 三费占比能否有效控制
  3. 存货周转速度改善情况