东吴证券2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业收入 122亿元 +27.4% -48.5%
归母净利润 7亿元 +63.1% -10.6%
期间费用 3亿元 +0.3% -33.2%
经营性现金流 0.5亿元 +121.1% N/A
二、业务亮点分析

1. 智算中心业务 表现突出:

2. 互联网大客户业务 取得突破:

三、盈利预测与估值
年份 归母净利润预测(亿元) 同比增长 PE(倍)
2025E 68.81 +118.3% 30
2026E 104.63 +52.0% 20
2027E 140.25 +34.0% 15

当前市场给予 "买入"评级 ,主要基于:

四、风险提示
  1. 行业竞争加剧可能影响利润率
  2. 数据中心需求增长不及预期
  3. 国际贸易关税政策变动风险
  4. 资本市场波动对自营业务的影响
五、投资建议

综合2025年一季度表现及未来增长预期: