瑞丰银行（601528）2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度	同比变化
营业总收入	11.09亿元	+5.12%
归母净利润	4.24亿元	+6.69%
扣非净利润	4.28亿元	+8.76%
经营活动现金流净额	51.06亿元	同比增加92.01亿元
基本每股收益	0.22元	-
加权平均净资产收益率	2.24%	-0.12个百分点

2025年一季度，瑞丰银行营收利润增速较2024年末小幅下降，但整体保持良好经营态势：

• 利息净收入 同比+2.68%，占营收比重70.39%，较2024年末提升1.89个百分点
• 负债端成本节约显著 ，利息支出同比-3.45%，为上市以来首个季度实现利息支出同比下降
• 非息净收入 同比+11.2%，其中中收净收入0.17亿元同比大幅提升

项目	2025年一季度	同比变化
经营活动现金流净额	51.06亿元	同比增加92.01亿元
筹资活动现金流净额	-30.45亿元	同比减少61.27亿元
投资活动现金流净额	-24.53亿元	上年同期为-33.63亿元

资产重大变化：

• 发放贷款和垫款较上年末增加4.37%，占总资产比重上升0.2个百分点
• 债权投资较上年末增加9.96%，占总资产比重上升0.74个百分点
• 货币资金较上年末减少6.03%，占总资产比重下降0.43个百分点

截至2025年4月28日收盘：

• 市盈率（TTM）：约5.31倍
• 市净率（LF）：约0.55倍
• 市销率（TTM）：约2.33倍

近期机构评级：

• 华安证券：给予 买入 评级，认为负债成本节约显著，风险抵补能力提升
• 中国银河：首次给予 推荐 评级，预计2025年净利润同比增长6.6%
• 近一个月获得9份券商研报关注，平均目标价6.68元

瑞丰银行2025年一季度业绩呈现以下特点：

1. 盈利保持稳健增长，但增速较2024年有所放缓
2. 负债端成本控制成效显著，存款结构持续优化
3. 资产配置向贷款和债权投资倾斜，反映业务结构调整
4. 现金流状况大幅改善，经营质量提升

未来需关注：

• 息差变化趋势及负债成本控制持续性
• 非利息收入增长能否保持当前势头
• 资产质量变化情况