中原证券2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
主营收入 4.01亿元 -37.73%
归母净利润 1.03亿元 -21.28%
扣非净利润 9862.98万元 -22.12%
负债率 71.29% -
投资收益 9894.97万元 -
业务表现分析

1. 自营业务大幅下滑 :自营业务收入同比暴跌87.68%,成为拖累整体业绩的主因。在行业整体回暖背景下,这一表现显著落后于同行。

2. 行业排名垫底 :在A股42家上市券商中,中原证券营收增速排名倒数第一,净利润增速排名倒数第四,与行业整体增长态势形成鲜明对比。

3. 股东结构变化 :截至3月31日,股东户数减少3439户至12.52万户,减幅2.67%,户均持股量有所上升,显示部分散户退出。

市场反应与资金流向

1. 股价表现 :4月30日收盘价3.82元,当日下跌0.26%,成交额1.22亿元,换手率0.92%。

2. 资金流向 :主力资金净流出74.58万元,占总成交额0.61%;游资和散户分别净流入50.78万元和23.8万元。

3. 估值水平 :当前市盈率(TTM)72.33倍,市净率1.26倍,估值高于行业平均水平。

风险提示

1. 业务结构单一 :过度依赖自营业务,在市场波动时抗风险能力较弱。

2. 管理层变动 :首席投资官近期离职,且公告未给予常规好评,可能反映内部管理问题。

3. 合规风险 :历史资管业务刚兑事件可能持续影响公司声誉和监管评级。