时到量化
广深铁路(601333)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标
2025年Q1
同比变化
营业总收入
68.96亿元
+4.47%
归母净利润
4.68亿元
-14.40%
扣非净利润
4.16亿元
-23.02%
经营活动现金流净额
8.5亿元
-5.58%
加权平均ROE
1.71%
-0.34%
注:盈利能力指标普遍下滑,显示成本压力显著
二、运营与市场表现
铁路网络优势
:作为粤港澳大湾区核心运营商,受托运营17条高铁及城际线路,广深港高铁广深段车次达161对/日,成为全国最繁忙高铁段
估值水平
:当前市盈率21.36倍,市净率0.76倍,市销率0.77倍,处于历史中低位
股价表现
:季报披露后股价微涨0.69%至2.9元,反映市场对收入增长的认可但担忧利润下滑
三、关键财务结构变化
资产项目
变动幅度
影响
货币资金
+20.69%
流动性增强
其他应收款
-52.46%
资金回收成效显著
固定资产
-2.84%
资产轻量化调整
现金流结构:筹资活动净流出3.03亿元(同比减少6.93亿元),投资活动净流出1.47亿元(上年同期-2.24亿元)
四、发展机遇与风险
机遇:
广湛高铁2025年开通将带来新增客运量
广州站/东站高铁化改造提升运能
大湾区"公交化"城际网络建设加速
风险:
净利润连续下滑趋势尚未扭转
毛利率9.63%低于行业平均水平
高铁分流效应持续显现
五、机构观点
多家机构维持"买入"评级,目标价区间4.22-4.34元(较现价潜在涨幅20%-30%)
需关注二季度能否改善成本控制,扭转利润下滑趋势
长期看好公司在粤港澳大湾区的战略地位