| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 16.11亿元 | -5.99% |
| 归母净利润 | 4.21亿元 | -3.07% |
| 扣非净利润 | 4.17亿元 | -3.46% |
| 毛利率 | 40.42% | - |
| 负债率 | 25.98% | - |
注：数据截至2025年3月31日，经董事会审计委员会审议通过。
1. 收入端承压 ：一季度营收同比下降5.99%，反映港口主业面临需求放缓压力，可能与宏观经济环境及煤炭等大宗商品运输需求波动相关。
2. 利润韧性显现 ：尽管收入下滑，净利润降幅（-3.07%）小于营收降幅，显示成本控制能力较强，高毛利率（40.42%）支撑盈利稳定性。
3. 非经常性收益 ：投资收益达6680.11万元，部分对冲了主业下滑影响，但需关注其可持续性。
1. 低负债运营 ：资产负债率25.98%，显著低于行业平均水平，财务风险可控。
2. 财务成本优化 ：财务费用仅897.5万元，反映公司融资成本管理能力较强。
1. 股价表现 ：截至4月28日收盘价3.24元，当日涨幅1.25%，但季度内股价波动反映市场对业绩下滑的谨慎预期。
2. 资金分歧 ：主力资金净流出265.1万元，而游资净流入287.23万元，显示机构与散户对短期走势判断存在差异。
3. 险资动向 ：长城人寿于4月增持H股500万股（均价2.1443港元），持股比例升至29.46%，表明长期资金看好高股息策略。
1. 短期谨慎 ：业绩下滑趋势未扭转，需观察二季度需求恢复情况。
2. 长期价值 ：低估值（PE约8倍）、高股息率（2024年每股派息0.085元）特性对稳健投资者具吸引力。
3. 关注催化剂 ：大宗商品需求回暖、环渤海港口整合进展可能带来估值修复机会。
分析日期：2025年5月11日 | 数据来源：上市公司公告、交易所披露
