| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.06亿元 | +19.39% |
| 归母净利润 | 10.07亿元 | +41.40% |
| 扣非净利润 | 9.46亿元 | +26.26% |
| 经营活动现金流净额 | 9.06亿元 | (上年同期为-1.46亿元) |
| 基本每股收益 | 0.1194元 | - |
| 加权平均ROE | 3.63% | +1.02个百分点 |
1. 循环经济产业链优势显现 ：公司已建成"石灰石-电石-煤焦化-甲醇-BDO-PTMEG"一体化循环经济产业链，可降解塑料业务成为新增长点。
2. 绿色能源布局加速 ：450MW光伏项目实现全容量并网，年节约标煤超30万吨，符合国家双碳战略。
3. 现金流显著改善 ：经营活动现金流由负转正，同比增加10.52亿元，显示经营质量提升。
| 项目 | 变化幅度 | 占总资产比重变化 |
|---|---|---|
| 固定资产 | -1.78% | -1.44个百分点 |
| 其他应收款 | +131.89% | +0.61个百分点 |
| 货币资金 | +5.88% | +0.5个百分点 |
| 短期借款 | -11.35% | -0.48个百分点 |
| 长期借款 | -2.37% | -0.37个百分点 |
• 截至2025年5月9日收盘价5.56元，TTM市盈率15.14倍，市净率1.66倍
• 一季度股价波动区间5.26-5.40元，累计成交金额2.46亿元
• 当前估值低于化工行业平均水平(市盈率33.61倍)，存在一定估值优势
1. 传统化工业务毛利率持续下滑(从2019年40.67%降至19.82%)
2. 氢能等新项目投资规模大，回报周期存在不确定性
3. 行业竞争加剧，沈阳化工等竞争对手经营改善
公司一季度业绩表现优异，绿色转型战略初见成效，现金流改善明显。但需关注：
• 短期：股价与基本面背离可能带来配置机会
• 中长期：跟踪可降解塑料和光伏项目的产能释放进度
• 风险承受能力较低的投资者可等待二季度业绩验证后再做决策
