指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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营业总收入 | 117.73亿元 | +47.48% |
归母净利润 | 122.42亿元 | +391.78% |
扣非净利润 | 32.93亿元 | 待披露 |
1. 合并效应显著 :公司完成对海通证券的吸收合并,产生负商誉带来营业外收入大幅增加,是净利润同比增长近4倍的主要原因。
2. 主营业务稳健 :剔除合并因素,扣非净利润33亿元左右,反映证券经纪、投行等核心业务保持稳定增长。
3. 规模效应显现 :合并后营业收入突破百亿,同比增长47.48%,市场份额和行业地位显著提升。
比率 | 数值 | 行业参考 |
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净利率 | 104.0% | 显著高于行业平均 |
ROE(年化) | 待披露 | - |
1. 业绩可持续性 :当前高增长主要依赖合并带来的非经常性收益,需关注后续主营业务增长动能。
2. 整合风险 :两家大型券商合并后的业务整合、人员调整等可能带来短期波动。
3. 市场环境 :资本市场波动可能影响经纪、自营等业务收入。
1. 短期关注合并协同效应释放情况,长期需观察整合后核心业务竞争力。
2. 建议区分看待非经常性收益与主营业务增长,合理评估公司估值水平。
3. 可密切关注公司后续发布的整合进展公告及二季度业绩预告。