海南橡胶(601118)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 100.39亿元 +23.30%
净利润 -1.08亿元 亏损缩小32.76%
基本每股收益 -0.03元 -
总资产 374.02亿元 -
经营活动现金流净额 4.44亿元 -
毛利率 4.47% +0.44%

业绩亮点

营收增长显著

一季度营收突破100亿元,同比增长23.3%,主要得益于贸易业务扩张及橡胶价格回暖。

亏损收窄

尽管仍处于亏损状态,但净亏损同比缩小32.76%,显示经营状况有所改善。

现金流优秀

经营活动产生的现金流量净额达4.44亿元,销售商品、提供劳务收到的现金为110.09亿元,显示公司现金流状况良好。

主要风险因素

持续亏损

公司已连续多季度亏损,2025年一季度净亏损1.08亿元,显示盈利能力尚未完全恢复。

自然灾害影响

"摩羯"台风导致2024年自产胶产量下降13%,相关资产损失4.83亿元,虽获3.2亿元保险赔偿,但自然灾害仍是重大风险。

行业竞争压力

在同行业9家已披露业绩的公司中,海南橡胶净利润增速排名第5,总体财务状况低于行业平均水平。

业务分析

橡胶业务

受台风影响,自产胶产量下降至12.13万吨,但加工量保持138万吨,贸易量增长9%至414万吨。公司抓住EUDR实施机遇,实现标准天胶销售近10万吨,获得产品溢价。

非胶业务

土地租金收入创历史新高,积极推进林下经济发展,打造标准化凤梨种植基地,推动非胶产业转型升级。

成本控制

Q1毛利率提升至4.47%,环比增加0.30个百分点,显示成本控制措施初见成效。

投资建议

海南橡胶作为国内天然橡胶龙头企业,2025年一季度呈现营收增长、亏损收窄的态势,现金流状况良好。但持续亏损和自然灾害风险仍需警惕。建议投资者关注:

总体而言,公司处于业绩修复期,适合风险承受能力较强的投资者长期关注。