| 指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 25.36 | 24.13 | +5.13% |
| 归母净利润(亿元) | 2.77 | 4.52 | -38.80% |
| 扣非净利润(亿元) | 2.73 | 4.50 | -39.28% |
| 毛利率 | 33.82% | 50.98% | -33.6% |
| 净利率 | 14.2% | 26.8% | -47.08% |
| 每股收益(元) | 0.19 | 0.31 | -38.71% |
收入增长但结构失衡： 营收增长5.13%主要依赖外购煤销量增加136万吨(贡献4.33亿元)和甲醇销量增加0.8万吨(贡献0.29亿元)，但核心的自产煤业务销量减少13.55万吨且均价下降84.80元/吨，导致收入减少3.60亿元。
成本压力显著： 煤炭行业下行周期中，自产煤量价齐跌与外购煤成本上升形成双重挤压，导致毛利率同比下滑17.16个百分点。
| 关键指标 | 表现 | 行业影响 |
|---|---|---|
| ROIC | 7.44%(2024年) | 低于行业头部企业 |
| 三费占比 | 9.13% | 同比改善8.51% |
| 经营性现金流 | 0.49元/股 | 同比下滑46.15% |
主要风险：
潜在机遇：
开源证券维持"买入"评级，主要基于：
