中南传媒(601098)2025年一季度财报深度分析

核心财务表现

2025年一季度,中南传媒实现营业收入16.37亿元,同比下滑23.33%;归属于上市公司股东的净利润2.63亿元,同比下降25.28%;扣除非经常性损益后的净利润2.47亿元,同比降幅达29.02%。

公司面临明显的"营利双降"局面,主要受教材教辅业务整顿和纸张成本上涨的双重压力影响。

业务结构分析

业务板块 表现特征 影响因素
教材教辅业务 稳健增长 省外市场拓展成效显著
一般图书业务 出版收入下降0.91% 市场占有率提升但规模缩减
文化用品业务 规模压减 主动优化低毛利业务

盈利能力变化

2024年综合毛利率达到44.4%,同比提升3个百分点,主要得益于:

但2025年一季度净利润率出现明显下滑,显示成本压力重新抬头。

现金流与股东回报

截至2024年末,公司在手资金134.22亿元,占总资产49.1%,资金储备充足。

2024年分红方案为每股派发现金红利0.45元(含税),分红比例高达72.09%,按当前股价计算股息率为3.18%。

机构观点与评级

西部证券最新研报预计:

基于业务结构调整和税收政策变化,机构将评级上调至"买入"。

风险提示

  1. 教材教辅业务受政策影响持续承压
  2. 纸张价格波动对成本端的影响
  3. 新业务拓展不及预期
  4. 宏观经济环境波动风险