| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 45.6亿元 | -2.1% |
| 归母净利润 | 5.3亿元 | -11.66% |
| 扣非净利润 | 5.3亿元 | -11.6% |
| 销售毛利率 | 15.9% | -1.4% |
| 销售净利率 | 11.9% | -1.3% |
1. 行业景气度下行 ：受主粮价格(小麦、玉米、水稻)短期承压影响，2025Q1全国拖拉机产量15.1万台，同比 下降7.7% 。
2. 产品结构优化 ：中大马力拖拉机产量占比达 79.5% ，同比 提升6.4% ，大型化趋势明显。
3. 研发投入 ：2025年3月完成第20000台东方红动力换向/动力换挡拖拉机交付，高端产品占比持续提升。
| 费用项目 | 费用率 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售费用 | 0.72% | +0.03% |
| 管理费用 | 1.52% | +0.02% |
| 研发费用 | 1.91% | -0.13% |
| 财务费用 | 0.01% | +0.29% |
| 合计 | 4.17% | -0.04% |
亮点：
风险：
东吴证券维持"买入"评级，认为公司有望持续受益于：
当前68家主力机构持股占比 78.58% ，机构持仓集中度较高。
