| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 9.05亿元 | -2.52% |
| 营业成本 | 5.17亿元 | +3.5% |
| 毛利率 | 42.91% | -3.3个百分点 |
| 归母净利润 | 1.97亿元 | -3.4% |
| 财务费用 | 减少0.27亿元 | 同比优化 |
关键分析：一季度业绩下滑主要受检修时间增加影响，导致垃圾处理量下降而成本上升。但财务费用优化显示降费增效成效显著。
陈腐垃圾掺烧项目 ：2025年2月启动的237万吨陈腐垃圾处理项目（服务期3年）预计带来显著利润弹性。按保守测算，每100万吨处理量可贡献约1.6亿元净利润增量。
产能利用率 ：当前在运产能3.2万吨/日（广州占3万吨），利用率受超前建设影响偏低。广州市规划2025-2035年垃圾量复合增长率约7%，将推动产能利用率每年提升约5个百分点。
IDC协同潜力 ：垃圾焚烧与数据中心（IDC）的协同效应被市场关注，公司地处广州的区位优势可能率先受益于该趋势。
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 近90日机构评级 | 7家"买入"，1家"增持" |
| 机构目标均价 | 18.22元（较当前溢价22%） |
| 2025年净利润预测（华福证券） | 9.59亿元（同比增长16.87%） |
资金流向：4月主力资金净流入961.71万元（占成交额8.1%），但散户资金净流出1476.84万元，显示机构与散户分歧明显。
优势 ：
风险 ：
估值参考：当前动态PE约14倍，低于环保行业平均水平，反映市场对短期业绩波动的谨慎预期。
