春秋航空(601021)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 53.17 +2.88%
归母净利润(亿元) 6.77 -16.39%
扣非净利润(亿元) 6.74 -16.78%
经营活动现金流净额(亿元) 4.54 -55.75%
基本每股收益(元) 0.69 -16.39%
加权平均ROE 3.84% -1.18个百分点
二、经营表现分析

1. 收入端: 一季度营收实现小幅增长(+2.88%),但单位RPK收入同比下降3%,反映行业竞争加剧及票价压力。

2. 成本端: 单位成本同比下降2%至0.306元,主要受益于燃油成本优化(单位燃油成本同比降6%)和运营效率提升。

3. 税前利润: 同比增长0.45%至8.9亿元,但税后净利润下滑主要因2024年同期存在税盾效应。

4. 现金流: 经营活动现金流大幅收缩55.75%,需关注应收账款周转及燃油采购支付节奏。

三、运营数据
指标 2025年Q1 同比变化
ASK(可用座位公里) - +7%
客座率 90.6% -0.6个百分点
机队规模(架) 131 较2024年末+2架

国际航线恢复显著(ASK同比+81%),但地区航线仍收缩(ASK同比-22%)。

四、投资亮点与风险

亮点:

风险:

五、估值参考

截至2025年4月29日: