陕西黑猫(601015)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	25.85	-37.31%
归母净利润(亿元)	-2.62	亏损扩大23.21%
扣非净利润(亿元)	-3.06	亏损扩大28.62%
基本每股收益(元/股)	-0.13	-
毛利率	-10.32%	-
负债率	60.54%	-

1. 行业环境恶化 ：焦炭价格"大跳水"对行业整体造成冲击，公司作为焦化产品主要生产商受到显著影响。

2. 营收大幅下滑 ：营业收入同比下降37.31%，反映市场需求疲软及产品价格下跌的双重压力。

3. 盈利能力持续恶化 ：毛利率为-10.32%，显示主营业务已处于亏损状态，且亏损幅度同比扩大。

4. 财务压力加剧 ：负债率60.54%，财务费用达7293.17万元，高负债结构在当前亏损局面下风险凸显。

截至2025年5月7日：

• 主力资金净流出138.60万元
• 近5日主力资金净流出280万元
• 市场交投清淡，换手率仅0.77%

资金流向显示机构投资者持谨慎态度，缺乏持续买入动力。

1. 持续亏损风险 ：若亏损趋势延续，可能触发退市风险警示。
2. 行业复苏不确定性 ：焦化行业景气度持续低迷，短期内难见明显改善。
3. 流动性风险 ：高负债率叠加经营亏损，可能加剧现金流压力。
4. 股价下行风险 ：当前股价在3元附近徘徊，市场情绪悲观。

基于当前财报表现：

• 短期 ：建议保持谨慎，关注焦炭价格走势及公司减亏措施。
• 中长期 ：需观察行业供需格局变化及公司转型升级进展。
• 关键指标监测 ：重点关注季度亏损收窄趋势、负债率变化及现金流状况。

当前市场普遍预期公司需要实质性业务重组或行业回暖才能扭转困境。