| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 178.01 | -2.56% |
| 归母净利润(亿元) | 25.71 | -15.61% |
| 扣非净利润(亿元) | 25.63 | -15.76% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | -16.95 | -208.99% |
| 基本每股收益(元) | 0.13 | -27.78% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.62% | -0.49个百分点 |
公司2025年一季度业绩全面下滑，核心指标均呈现负增长，其中经营活动现金流恶化最为显著，由正转负。
公司盈利能力持续承压，主要受以下因素影响：
非经常性损益项目中，政府补助31.49亿元成为重要收入来源，但非流动性资产处置亏损1.65亿元形成拖累。
| 资产项目 | 变动幅度 | 负债项目 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收款项融资 | +103.21% | 应付债券 | -100% |
| 在建工程 | +38.73% | 应付票据及应付账款 | -17.61% |
| 货币资金 | -3.42% | 一年内到期非流动负债 | -46.79% |
资产端：运输票据增加导致应收款项融资大幅增长，运输设备大修支出推高在建工程规模。
负债端：应付债券清零，债务结构有所优化，流动比率6.17显示短期偿债能力仍较强。
| 现金流类型 | 净额(亿元) | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动 | -16.95 | 减少32.49亿 |
| 投资活动 | -7.83 | 扩大1.78亿 |
| 筹资活动 | 1.92 | 增加2.4亿 |
经营活动现金流罕见出现负值，反映主营业务造血能力下降；投资活动持续流出，显示公司仍在进行资本开支。
当前估值处于历史较低水平，市净率低于1，反映市场对公司增长前景持谨慎态度。
作为"西煤东运"战略通道，公司长期价值仍存，但面临挑战：
公司需提升资本运营效率和经营创效能力应对当前挑战，转型发展成效将成为未来关注重点。
