宝丰能源2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变动
营业收入(亿元) 107.71 82.27 +30.92%
归母净利润(亿元) 24.37 14.21 +71.49%
扣非净利润(亿元) 25.97 14.82 +75.25%
经营活动现金流净额(亿元) 34.17 17.82 +91.78%
基本每股收益(元/股) 0.33 0.19 +73.68%
二、业绩增长驱动因素

1. 内蒙古300万吨/年烯烃项目投产 :该项目顺利投产显著提升聚烯烃产销量,成为利润增长的核心驱动力。

2. 原材料成本下降 :气化原料煤和动力煤价格回落,扩大烯烃产品利润空间。

3. 经营效率提升 :应收账款同比下降46.87%,反映公司资金周转效率显著改善。

三、关键运营指标分析
指标 数值 行业意义
加权平均ROE 5.51% 同比提升1.89个百分点,反映资本利用效率提高
投入资本回报率 3.39% 同比上升0.83个百分点
市盈率(TTM) 15.6倍 低于化工行业平均水平
四、风险提示

1. 非经常性损益达-1.6亿元,需关注一次性因素影响

2. 投资活动现金流净额-18.3亿元,显示资本开支压力

3. 质押比例12.31%,需关注股权质押风险

五、未来展望

1. 新能源产业链需求增长:烯烃在新能源汽车材料中的应用拓展带来新机遇

2. 产能释放红利:内蒙古项目产能爬坡将持续贡献业绩增量

3. 政策支持:受益于"双碳"目标下的煤化工产业升级政策