中材国际2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 101.47 102.88 -1.37%
归母净利润(亿元) 6.63 6.36 +4.19%
扣非净利润(亿元) 6.00 6.54 -8.40%
经营现金流净额 未披露具体数值 -60%
二、经营业绩分析

收入端: 报告期内实现营业收入101.47亿元,同比小幅下降1.37%,反映出在水泥工程行业竞争加剧背景下,公司传统工程业务面临一定压力。

利润端: 归母净利润实现4.19%的增长,但扣非净利润下滑8.4%,表明盈利增长主要依赖非经常性收益(包括5091万元资产处置收益及1784万元政府补助)。

现金流: 经营活动现金流净额同比大幅下降60%,需关注项目回款周期延长或成本支付增加等潜在风险。

三、业务结构亮点

新签合同: 一季度新签合同额278.8亿元,同比大幅增长31%,其中境外合同208.6亿元(占比75%),同比增长46%。

业务转型: 运维服务收入占比持续提升,2024年该业务收入达129.2亿元(同比+21.9%),毛利率21.5%,高于工程业务。

订单储备: 截至一季度末,在手未完成订单585.57亿元,可保障未来1-2年收入稳定性。

四、风险提示
注:以上分析基于2025年4月23日披露的季度报告及公开市场数据,截至2025年5月11日公司股价9.26元,动态市盈率8.13倍。