内蒙一机（600967）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标概览

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入（元）	2,731,417,098.49	2,283,845,362.64	+19.60%
归母净利润（元）	186,275,820.34	167,773,408.93	+11.03%
扣非净利润（元）	185,858,007.13	164,707,935.36	+12.84%
经营现金流净额	-		+172.58%

经营亮点分析

1. 营收增长稳健

公司一季度实现营业收入27.31亿元，同比增长19.60%，主要受益于：

• 军工装备市场需求持续释放
• 铁路车辆订单交付量提升
• 关联交易额显著增长（反映产业链协同效应）

2. 现金流大幅改善

经营活动现金流量净额同比激增172.58%，表明：

• 销售回款效率提升
• 营运资金管理能力增强
• 但需注意应收账款同步增长至 上年同期的2倍 ，可能存在账期延长风险

潜在风险提示

1. 资金面波动

• 2025年1月曾出现单日 主力资金净流出7300万元
• 融资净偿还累计4063.33万元（截至4月28日）

2. 财务结构压力

• 负债率41.47%处于行业较高水平
• 毛利率11.56%显示产品附加值有待提升

机构观点与市场表现

券商评价

• 天风证券：看好军工行业景气度，认为关联交易增长反映市场需求旺盛
• 民生证券：盈利预测准确度较高，但未公开最新评级

股价表现（截至2025年5月）

• 5月7日单日涨幅7.28%至12.68元
• 5月9日收盘12.43元（-2.81%）
• 市场存在明显 "冲高回落"特征 ，反映资金分歧

投资建议

1. 短期 ：关注13元关键阻力位，注意量能变化
2. 中期 ：跟踪军工订单落地情况及应收账款周转效率
3. 长期 ：观察机器人研发进展（据股吧信息）带来的估值提升机会

注：分析基于公开财报及市场数据，不构成投资建议