新天绿能(600956)2025年一季度财报深度分析
一、财务概况

2025年一季度,新天绿能实现营业总收入69.11亿元,同比下降12.60%,但归母净利润达9.54亿元,同比增长14.71%,扣非净利润9.52亿元,同比增长15.38%。这表明公司在收入下滑背景下通过成本优化实现了盈利能力的显著提升。

二、盈利能力分析
指标 2025Q1 同比变化
毛利率 23.62% +16.67%
净利率 16.36% +28.42%
加权平均ROE 4.30% +0.48个百分点
投入资本回报率 1.81% -0.03个百分点

盈利指标全面改善,反映公司业务结构优化成效显著,但资本回报效率略有下降需关注。

三、费用与现金流
项目 金额(亿元) 同比变化
三费合计(销售/管理/财务) 4.18 占营收比6.05%
经营活动现金流净额 22.47 +131.45%

费用控制压力显现,三费占比同比上升3.07个百分点;现金流大幅改善,回款能力增强。

四、资产负债状况
指标 金额(亿元) 同比变化
货币资金 46.78 +34.24%
应收账款 77.90 +11.31%
有息负债 463.65 +10.03%

资产流动性改善但应收账款规模持续扩大,负债总额攀升至463.65亿元,资产负债结构需持续优化。

五、估值与投资建议

截至4月29日收盘,公司TTM市盈率17.2倍,市净率1.36倍,市销率1.51倍。建议投资者: