| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 10.66亿元 | -0.57% |
| 归母净利润 | -5542.75万元 | -37.19% |
| 扣非净利润 | -5900.41万元 | -37.2% |
| 毛利率 | 12.49% | - |
| 负债率 | 42.04% | - |
1. 亏损持续扩大 ：归母净利润同比下滑37.19%，延续了2024年的亏损态势，主要受PVC等主产品价格下跌及下游需求疲软影响。
2. 现金流改善 ：经营活动现金流净额-1.95亿元，同比增加1.55亿元，显示营运资金压力有所缓解。
3. 存货激增 ：存货较上年末增长80.91%，反映销售端承压或存在库存积压风险。
4. 战略调整：公司成立聚合新材料分公司，同时注销徐州分公司，显示业务结构向PBAT/PBS等新材料领域倾斜。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 4月29日收盘价 | 2.26元 |
| 市盈率(TTM) | -17.86倍 |
| 市净率(LF) | 1.35倍 |
| 股东户数(4月18日) | 5.31万户（较4月10日减少1%） |
主力资金连续净流出，反映机构投资者对短期业绩改善信心不足。
1. 行业周期性风险：氯碱化工产品价格仍处下行周期，短期内利润率难见显著回升。
2. 转型不确定性：新材料业务尚未形成规模效应，研发投入可能进一步侵蚀利润。
3. 股东减持压力：二三大股东持续减持可能加剧股价波动。
短期建议保持谨慎，关注：①PVC等主产品价格走势；②二季度降本增效措施的实际效果；③新材料业务进展。中长期投资者可跟踪公司战略转型成效，等待行业景气度回升信号。
