雪天盐业(600929)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	11.32亿元	-27.24%
归母净利润	2678.03万元	-85.64%
扣非净利润	153.97万元	-98.89%
毛利率	20.55%	-21.59%
净利率	2.73%	-77.62%
每股收益	0.0161元	-85.68%

产品类别	收入(亿元)	占比
各类盐	4.82	42.6%
纯碱	2.92	25.8%
烧碱	1.49	13.2%
氯化铵	1.05	9.3%
其他产品	0.58	5.1%
芒硝	0.25	2.2%
双氧水	0.22	1.9%

渠道类型	收入(亿元)	占比
直销	5.23	46.2%
经销	6.09	53.8%

1. 盈利能力大幅下滑： 净利润同比下降85.64%，扣非净利润更是下降98.89%，显示公司主营业务盈利能力显著减弱。

2. 费用控制问题： 销售费用、管理费用、财务费用合计1.6亿元，占营收比14.12%，同比增加19.45%，显示成本控制能力下降。

3. 现金流压力： 每股经营性现金流仅0.02元，同比下降67.36%，货币资金/流动负债比率为94.3%，现金流状况需重点关注。

4. 资本回报率低： 2024年ROIC仅3.57%，显示资本利用效率不高。

1. 短期内公司面临较大经营压力，建议投资者保持谨慎态度。

2. 需密切关注公司成本控制措施及产品结构调整情况。

3. 长期投资者应关注公司渠道优化效果及新产品开发进展。

4. 建议跟踪公司现金流状况及债务偿还能力。