江苏银行2025年一季度财报深度分析

指标	1Q25	同比变化	环比变化
营业收入	同比+6.2%	较2024全年(+8.7%)放缓	-
净利润	同比+8.2%	较2024全年(+10.8%)放缓	-
净利息收入	同比+21.9%	较2024年提升15.7%	环比+16.3%
净手续费收入	同比+21.8%	较2024年(+3.3%)显著提升	-
其他非息收入	同比-33.1%	较2024年(+17.4%)大幅下滑	-
年化ROE	16.5%	同比+1.12%	-

关键分析：净利息收入成为主要增长引擎，受益于 量价双升 ；手续费收入回暖部分抵消了债市波动导致的其他非息收入下滑。

指标	1Q25	同比变化
生息资产	同比+20.6%	较2024年(+16.0%)加速
贷款总额	同比+13.0%	较2024年(+10.7%)加速
对公贷款	同比+25.9%	显著高于行业平均
零售贷款	同比+10.0%	较2024年明显回暖
单季净息差	1.80%	环比+13bp，同比+3bp
负债付息率	1.93%	环比下降19bp

关键分析： "开门红"效应显著 ，单季新增贷款达去年全年的80%；息差改善主要得益于负债成本优化，资产收益率虽环比下降7bp至3.75%，但降幅小于同业。

指标	1Q25	同比变化	环比变化
不良贷款率	0.86%	-5bp	-3bp
关注类贷款占比	1.33%	-	-7bp
逾期贷款率	1.11%	-	-1bp
拨备覆盖率	343.51%	-39.43%(较2024末)	-6.58%
拨贷比	2.95%	-	-17bp
不良生成率	1.03%	-34bp	-38bp

关键分析：资产质量 全面改善 ，但需关注：(1)拨备覆盖率连续三年下降；(2)2024年核销不良贷款248.8亿元，同比增加52.3%；(3)房地产不良率2.20%，虽较半年度下降63bp但仍处高位。

竞争优势：

• 长三角区位优势显著，对公贷款增速( +25.9% )领跑区域银行
• 负债端成本控制能力突出，付息率 1.93% 处于行业低位
• 资产质量指标全面优于上市银行平均水平

潜在风险：

• 拨备覆盖率连续下滑， 风险缓冲能力 边际减弱
• 关注类贷款余额293.6亿元，同比增长21.5%，需警惕劣变风险
• 房地产及相关产业链风险敞口仍需持续监测

综合评估：江苏银行展现出较强的 业绩韧性 ，1Q25主要亮点在于：

1. 信贷投放强劲，资产增速维持20%以上
2. 净息差逆势回升，负债端优势持续
3. 资产质量指标全面优化，不良率创上市以来新低

需持续跟踪：

1. 零售贷款风险迁徙情况（2024年正常贷款迁徙率升至2.36%）
2. 房地产、批发零售等高风险行业不良化解进度
3. 负债成本优势能否持续维持