贵州燃气(600903)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 22.94亿元 +13.0%
归母净利润 7151.92万元 -29.74%
扣非净利润 6567.61万元 -33.30%
基本每股收益 0.06元/股 -
毛利率 13.28% -
负债率 65.45% -
二、经营情况分析

1. 增收不增利特征明显 :营业收入实现13%的同比增长,但净利润同比下滑近30%,反映成本端压力显著。主因可能包括天然气采购成本上升、财务费用增加(本季度达4877.69万元)以及非经常性收益减少。

2. 债务结构风险 :65.45%的负债率高于行业平均水平,短期债务压力需重点关注。现金流管理将成为后续观察重点。

3. 投资收益贡献:1101.73万元的投资收益对利润形成一定缓冲,但可持续性存疑。

三、市场表现与资金动向
指标 数值
最新收盘价(5月9日) 6.87元
周涨幅(截至5月9日) +1.03%
主力资金净流出(本周) 705.42万元
沪股通持股占比 33.0%

市场呈现 资金分歧 :尽管股价微涨,但主力资金连续流出,反映机构对短期业绩承压的谨慎态度。需注意近期筹划的发行股份购买资产事项可能带来的估值重构机会。

四、行业与战略展望

1. 政策红利 :受益于"碳中和"政策及天然气价格改革,作为区域燃气龙头将长期受益于能源结构调整。

2. 资产重组进展:当前正在推进的发行股份购买资产事项若顺利完成,有望增强管网资产完整性,改善长期盈利能力。

3. ESG表现:华证指数ESG评级为C,行业排名第19,显示ESG管理仍有较大改进空间。

分析日期:2025年5月11日 | 数据来源:上市公司定期报告及公开市场数据