指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
---|---|---|
营业总收入(亿元) | 170.15 | +8.68% |
归母净利润(亿元) | 51.81 | +30.56% |
扣非净利润(亿元) | 52.33 | +31.49% |
毛利率 | 52.98% | +10.09个百分点 |
净利率 | 31.09% | +19.35个百分点 |
经营活动现金流净额(亿元) | 118.47 | -2.20% |
1. 发电量增长: 境内六座梯级电站总发电量576.79亿千瓦时,同比增长9.35%,其中白鹤滩电站增幅达17.10%。
2. 电价提升: 水电度电不含税收入约0.252元/千瓦时,较2023年微增0.8%。
3. 成本优化:
项目 | 金额(亿元) | 同比变化 |
---|---|---|
货币资金 | 61.54 | -23.66% |
应收账款 | 95.90 | +21.47% |
有息负债 | 2986.75 | -3.11% |
负债率 | 52.95% | -0.42个百分点 |
分红记录: 2024年拟派现230.74亿元,分红率71%;上市以来累计分红1907.94亿元,分红融资比1.48。
当前估值:
天风证券给予"买入"评级,主要基于:
需关注风险: 债务水平较高(有息负债近3000亿)、来水不确定性、电价政策变动等。