伊利股份2025年一季度财报深度分析

2025年第一季度，伊利股份在行业整体承压的背景下实现 逆势超预期增长 ，展现出龙头企业的经营韧性。主要亮点包括：

• 毛利率显著提升 ：主要受益于高毛利奶粉业务占比提高，产品结构持续优化
• 盈利能力改善 ：扣除非经常性损益后的净利润同比实现正增长，经营质量提升
• 亚洲市场领先地位 ：虽2024年营收同比有所下降，但仍保持亚洲乳业第一位置

指标	表现特征	驱动因素
毛利率	同比大幅提升	奶粉等高毛利产品占比提高、成本优化
净利率	环比改善明显	一次性因素消除、经营效率提升
营收质量	结构持续优化	高端产品线占比提升、新兴业务发展

公司战略转型成效显现，"全球健康食品集团"定位逐步落地：

1. 奶粉业务 ：成为主要增长引擎，营收占比提升带动整体毛利率
2. 液态奶 ：基础业务保持稳定，高端产品线表现优于行业
3. 新兴业务 ：健康食品、功能性产品布局初见成效

在消费分化的市场环境下，公司产品结构升级策略有效应对了行业挑战。

作为亚洲乳业龙头，伊利股份展现出较强的 抗风险能力和战略执行力 ：

• 2025年开局良好，为全年业绩回暖奠定基础
• 产品创新与渠道优化双轮驱动，市场份额有望进一步提升
• 全球化布局持续推进，长期增长空间可期

分析师普遍认为，公司已度过最困难时期，2025年有望实现稳健复苏。

基于一季度表现，伊利股份呈现以下投资特征：

维度	评估
成长性	产品结构优化带来质量型增长
确定性	龙头地位稳固，抗风险能力强
估值水平	经过调整处于历史相对低位

当前时点，公司兼具 防御性与成长性 ，是消费板块中值得关注的核心资产。