| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 17.00 | ↓55.41% |
| 归母净利润(万元) | 2,971.7 | ↓79.22% |
| 扣非净利润(万元) | 1,456.2 | ↓88.03% |
| 毛利率 | 26.61% | ↑38.93% |
| 净利率 | 0.43% | ↓89.36% |
| 三费占比 | 19.81% | ↑79.91% |
收入下滑原因： 主要受航天产品交付节点延期（子公司航天飞鸿营收同比下降86.29%）及客户结算推迟影响。预计延期交付产品将从6月起陆续恢复，结算推迟影响将在下半年逐步缓解。
毛利率提升： 剥离低效民品电缆业务（参股子公司不再并表），聚焦航天及无人系统主业，推动毛利率达2016年以来历史第二高水平。
现金流压力： 经营活动现金流净额-14.69亿元（同比减少2.13亿元），货币资金较上年末减少29.39%，流动比率1.82但速动比率仅0.82，显示短期偿债能力承压。
分析师预期： 2025年全年净利润预期6.51亿元（对应EPS 0.2元），当前PE(TTM)63.37倍，PB 1.33倍。
积极因素： 合同负债15.77亿元显示订单储备充足；军工行业需求具备刚性，交付节奏恢复后将带动业绩反弹。
主要基金持仓： 富国中证军工龙头ETF（规模66.32亿元）为最大持仓基金，近一年涨幅7.76%。
