星湖科技(600866)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标概览

指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变动
营业收入(亿元) 40.39 41.99 -3.82%
归母净利润(亿元) 4.74 2.51 +88.55%
毛利率 22.46% 15.25% +7.21个百分点
经营活动现金流净额(亿元) 3.65 -1.95 +5.60亿元
摊薄每股收益(元) 0.29 0.16 +88.51%

关键财务分析

营收下滑但利润大增的"剪刀差"现象

公司一季度营业收入同比下降3.82%至40.39亿元,主要受主要产品销售价格下降影响。然而,归母净利润却同比大增88.55%至4.74亿元,形成显著的"营收降、利润增"剪刀差。

利润增长驱动因素

现金流与资本结构

经营活动现金净流入3.65亿元,较去年同期(-1.95亿元)大幅改善。资产负债率为47.81%,处于行业合理水平。

业务亮点与未来增长点

合成生物学产业化落地

重点推进戊二胺及尼龙56量产,依托与中科院深圳先进院的合作平台,抢占生物基新材料市场。预计2025年新材料业务或贡献超10亿元收入。

生物医药板块扩张

通过并购整合加速构建"医药中间体-原料药-制剂"一体化产业链,核苷类原料药(如肌苷)全球市占率超60%,有望受益于抗病毒药物需求增长。

国际化布局深化

重组伊品生物后,海外销售网络扩展至"一带一路"沿线,预计2025年海外收入占比提升至30%以上。

投资关注要点

正面因素

潜在风险

估值与市场表现

截至2025年4月30日,公司股价报收7.56元,动态市盈率约26倍。一季度财报披露当日(4月22日)股价高开封涨停,形成强势净利润断层形态,反映市场对公司业绩超预期的积极反应。

股东户数为4.82万户,前十大股东持股比例57.77%,股权结构相对稳定。