| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 42.12 | 43.11 | -2.30% |
| 归母净利润（亿元） | 2.04 | 2.12 | -4.13% |
| 扣非净利润（亿元） | 1.89 | 2.04 | -7.25% |
| 经营活动现金流净额（亿元） | -1.29 | -2.18 | 改善40.81% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.20 | 0.21 | -4.76% |
| 利润率指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 15.84% | ↓3.49个百分点 |
| 净利率 | 7.51% | ↑0.08个百分点 |
| ROE（净资产收益率） | 1.46% | ↓0.09个百分点 |
分析：公司毛利率下滑明显，但通过费用控制（三费占比同比下降0.4个百分点至6.83%）部分抵消了毛利下降的影响，使得净利率微增。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 52.14% | ↓3.78个百分点 |
| 应收账款（亿元） | 46.66 | 占上年净利润497.83% |
| 每股净资产（元） | 13.61 | ↑1.76% |
风险提示：应收账款规模庞大，达到年报净利润的近5倍，显示公司面临较大的回款压力，可能影响未来现金流稳定性。
1. 业绩表现 ：公司2025年一季度营收与利润均呈现下滑趋势，主要受毛利率下降影响，显示主营业务面临一定压力。
2. 现金流改善 ：尽管经营性现金流仍为负值（-1.29亿元），但较去年同期改善40.81%，显示营运资金管理有所优化。
3. 财务结构 ：资产负债率持续下降至52.14%，财务杠杆风险可控，但应收账款高企需重点关注。
4. 投资建议 ：短期需关注应收账款回收情况与二季度毛利率能否企稳。长期投资者可观察公司在新业务领域的布局进展。
