第一医药(600833)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年一季度 同比变化
营业总收入 5.04亿元 +9.07%
归母净利润 473.91万元 -86.86%
扣非净利润 449.55万元 +1.13%
基本每股收益 0.0212元 -86.88%
资产负债率 42.21% -1.44个百分点
毛利率 16.95% -0.61个百分点
二、运营效率分析
指标 2025年一季度 同比变化
总资产周转率 0.25次 +2.21%
存货周转率 1.17次 +0.56%
经营活动现金净流入 1269.65万元 +22.45%
三、股东结构变化
指标 2025年一季度 变化情况
股东户数 2.65万户 -7.61%
户均持股数量 8430股 +8.23%
户均持股市值 10.52万元 -
前十大股东持股比例 54.04% -
四、行业地位
指标 排名
医药商业板块市值 第26位
A股市场总市值 第4288位
资产负债率同业排名 第4位
毛利率同业排名 第15位
五、关键分析

1. 营收增长稳健 :在医药行业整体环境下,公司实现了9.07%的营收增长,显示主营业务具备较强韧性。

2. 净利润大幅下滑 :归母净利润同比下降86.86%,但扣非净利润微增1.13%,表明非经常性损益是净利润下滑的主因。

3. 股东结构集中化 :股东户数减少7.61%的同时,户均持股增加8.23%,显示机构投资者或大股东正在增持。

4. 财务结构稳健 :42.21%的资产负债率处于行业较低水平(排名第4),财务风险可控。

5. 运营效率提升 :总资产周转率和存货周转率连续两年增长,反映管理效率持续改善。

六、投资建议

1. 短期关注:股价在2025年4月波动区间为11.95-12.35元,需关注12.35元关键阻力位突破情况。

2. 中长期考量:主营业务增长稳健,但需关注非经常性损益对利润的持续影响。

3. 风险提示:行业竞争加剧可能导致毛利率进一步承压;股东结构集中化可能增加流动性风险。