ST广网(600831)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年一季度 同比变化
营业总收入 3.51亿元 -14.53%
归母净利润 -1.48亿元 -59.0%
毛利率 9.42% -45.17%
净利率 -42.42% -84.06%
每股收益 -0.21元 -58.78%
每股净资产 2.71元 -36.39%
二、财务健康状况分析

债务压力: 公司短期债务压力显著上升,流动比率仅为0.85,远低于安全水平(通常要求≥2)。有息资产负债率已达54.45%,财务费用/近3年经营性现金流均值高达110.4%。

现金流状况: 货币资金/流动负债仅为8.64%,近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.37%,显示公司现金流紧张。

费用控制: 销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元,三费占营收比46.54%,同比增加2.14%,显示公司运营效率有待提升。

三、业务与投资价值评估

商业模式: 公司业绩主要依靠营销驱动,但净利率为-42.42%,显示产品或服务附加值不高。

历史表现: 公司上市31年以来,累计融资总额17.75亿元,累计分红总额2.16亿元,分红融资比仅为0.12,股东回报能力较弱。

市场预期: 当前股价2.79元(截至2025年5月9日),市场关注点集中在可能的摘帽预期(2025年10月)和潜在资产重组,但需注意公司基本面持续恶化风险。

四、风险提示

1. 持续亏损风险:连续多季度净利润为负,且同比降幅扩大。

2. 债务违约风险:流动比率低于1,短期偿债压力巨大。

3. 现金流断裂风险:经营性现金流无法覆盖债务利息支出。

4. 摘帽不确定性:尽管市场预期10月可能摘帽,但需满足持续经营能力等硬性条件。