上海物贸(600822)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 4.72亿元 -45.21%
归母净利润 674.21万元 +30.58%
扣非净利润 285.40万元 -33.97%
毛利率 14.05% +56.19%
净利率 0.96% +209.11%
每股收益 0.01元 +30.77%
经营性现金流 -5758.56万元 -123.12%
二、关键业务分析

营收大幅下滑原因: 汽车销售业务同比出现较大下降,导致总营收减少3.90亿元。

净利润增长驱动因素: 主要得益于政府补助增加,非经常性损益贡献显著。

费用控制问题: 三费(销售/管理/财务费用)合计6150.64万元,占营收比升至13.02%,同比增幅达52.33%。

三、财务健康状况
指标 2025年Q1 同比变化
货币资金 10.35亿元 -10.80%
应收账款 2827.01万元 +8.02%
有息负债 1.02亿元 -11.66%
每股净资产 2.44元 +4.52%

公司现金资产状况健康,偿债能力优秀,但经营性现金流恶化需警惕。

四、行业对比与评级

成长能力: 营收同比下降45.21%,行业排名靠后;但净利润增长率(187.68%)行业表现突出。

营运能力: 应收账款周转率151.61次/年,显示收账效率较高。

综合评分: 2.33分,在汽车服务行业27家公司中排名中游。

五、投资建议

1. 短期关注点: 汽车销售业务恢复情况与政府补助持续性

2. 中期风险: 费用控制能力与经营性现金流改善

3. 长期考量: 商业模式转型需求(当前主要依赖营销驱动)

综合评估:公司面临营收下滑与费用上升的双重压力,虽然净利润增长但主要依赖非经常性收益,建议投资者保持谨慎态度,密切关注后续季度业务结构调整成效。