厦工股份(600815)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	1.35	-5.49%
归母净利润(万元)	106.99	+19.92%
扣非净利润(万元)	-1043.35	+8.13%
基本每股收益(元)	0.0006	+20.00%
毛利率	15.39%	-
资产负债率	24.51%	-3.80%

二、经营亮点与风险

亮点：

• 盈利能力改善： 归母净利润连续两年增长，2025年Q1同比增长19.92%，主要得益于投资收益905.98万元和财务费用为-402.68万元。
• 负债结构优化： 资产负债率降至24.51%，较去年同期下降3.80个百分点，在同行业中排名第9位。
• 运营效率提升： 存货周转率0.46次，同比增长48.29%，实现连续两年增长。

风险：

• 主营业务承压： 营业收入同比下降5.49%，扣非净利润仍为负值(-1043.35万元)，显示主营业务尚未完全恢复。
• 现金流压力： 经营活动现金净流出4359.48万元，需关注后续现金流改善情况。

三、股东结构变化

指标	2025年Q1	环比变化
股东户数	4.52万户	-2.35%
户均持股(万股)	3.92	+2.35%
前十大股东持股比例	63.71%	-

股东户数减少显示筹码趋于集中，户均持股市值上升至10.71万元，可能反映机构投资者增持。

四、行业对比

• 总市值45.59亿元，在工程机械板块排名第19位
• 在两市A股市值排名2991位
• 资产负债率(24.51%)显著低于行业平均水平